融資8億，廣州一家傳感器公司IPO終止！
來源：傳感器專家網(wǎng) 發(fā)表于 2024/11/20
隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和金融政策的收窄，2024年以來，已有多家傳感器企業(yè)IPO終止。 11月7日，深圳證券交易所公告顯示，又有一家中國傳感產(chǎn)業(yè)鏈知名企業(yè)——廣州致遠(yuǎn)電子股份有限公司（下文簡稱“致遠(yuǎn)電子”）IPO終止。 從上市信息看，致遠(yuǎn)電子于2023年6月21日向深交所提交IPO申請(qǐng)獲受理，2023年7月18日獲問詢，并于2024年11月7日終止IPO審核，終止原因?yàn)椤皬V州致遠(yuǎn)電子股份有限公司、保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)”。本次致遠(yuǎn)電子IPO的保薦機(jī)構(gòu)
為中信證券股份有限公司，預(yù)計(jì)融資金額達(dá)8億元。
中國工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)巨頭，自研物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)，凈利1.21億元，融資8億元投向何方？比亞迪是其TOP 5大客戶據(jù)致遠(yuǎn)電子今年6月份提交的最新招股書介紹顯示，致遠(yuǎn)電子成立于2001年：致遠(yuǎn)電子是一家研發(fā)、生產(chǎn)、銷售嵌入式板卡及模塊、CAN-bus 總線通訊類產(chǎn)品、測試測量分析儀器等產(chǎn)品的工業(yè)智能物聯(lián)企業(yè)，產(chǎn)品主要面向新能源汽車、光伏儲(chǔ)能、智能制造、醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域客戶，系國家級(jí)“專精特新”小巨人企業(yè)。
致遠(yuǎn)電子是中國傳感及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈知名企業(yè)，部分產(chǎn)品已打破國外壟斷，實(shí)現(xiàn)對(duì)國外產(chǎn)生的進(jìn)口替代，具體來看，致遠(yuǎn)電子三大業(yè)務(wù)線板塊有：公司的嵌入式板卡及模塊產(chǎn)品線包括信號(hào)隔離類產(chǎn)品、通信類產(chǎn)品、電源類產(chǎn)品、核心板、工控機(jī)、傳感類產(chǎn)品等，產(chǎn)品形態(tài)以板卡、模塊為主，集成于客戶的產(chǎn)品和設(shè)備中，為客戶提供數(shù)據(jù)采集、電源管理、數(shù)據(jù)通訊、邊緣計(jì)算等能力；CAN-bus總線通訊類產(chǎn)品線包括CAN總線接口產(chǎn)品、CAN總線數(shù)據(jù)記錄儀、CAN總線分析儀及以太網(wǎng)接口產(chǎn)品等，主要用于新能源汽車整車廠、動(dòng)力電池廠商、新能源系統(tǒng)零部件廠商以及醫(yī)療設(shè)備、智能制造等領(lǐng)域，作為測試分析工具或用于客戶的產(chǎn)品和設(shè)備中；測試測量分析儀器產(chǎn)品線包括功率分析儀/功率計(jì)、示波器、示波記錄儀、可編程電源等，主要作為研發(fā)、測試、產(chǎn)線設(shè)備，為客戶提供測試、分析、診斷服務(wù)，從而以客戶為中心形成完整的產(chǎn)品矩陣覆蓋。公司CANFD總線接口卡、CAN總線分析儀、功率分析儀、示波記錄儀等部分CAN-bus總線通訊類產(chǎn)品、測試測量分析儀器產(chǎn)品已打破國外壟斷，逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)國外廠商的進(jìn)口替代。
據(jù)招股書顯示，三大業(yè)務(wù)板塊中，嵌入式板卡及模塊產(chǎn)品線近三年占比均超過40%，是致遠(yuǎn)電子營收支柱，2023年度營收1.93億元；CAN-bus 總線通訊類產(chǎn)品線營收占比30%左右，為第二大產(chǎn)品線，2023年度營收1.54億元；測試測量分析儀器產(chǎn)品線占比20%左右，2023年度營收1.23億元。 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，2021-2023年報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為 41,460.67 萬元、48,451.54 萬元和 47,731.37 萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為 12,586.98 萬元、15,758.05 萬元和12,090.00 萬元。 總體上看，致遠(yuǎn)電子營收呈上升趨勢，其中2023年?duì)I收略有下滑，招股書稱受新能源汽車、光伏儲(chǔ)能等下游行業(yè)需求景氣等因素影響，且2022年度CAN-bus總線通訊類產(chǎn)品線、測試測量分析儀器產(chǎn)品線收入增長較快。 本次IPO中，致遠(yuǎn)電子擬向社會(huì)公眾公開 發(fā)行人民幣普通股不超過 2,000.00 萬股，擬募集資金為8億元，將投入到新一代工業(yè)智能物聯(lián)產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目 、EsDA 平臺(tái)升級(jí)研發(fā)項(xiàng)目、制造中心升級(jí)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。 值得一提的是，致遠(yuǎn)電子是國內(nèi)少數(shù)自建物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)及開發(fā)生態(tài)的中國物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，其物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)稱為EsDA生態(tài)（Embeded system Design Automation，嵌入式系統(tǒng)設(shè)計(jì)自動(dòng)化技術(shù)生態(tài)），包括AWorksLP 物聯(lián)網(wǎng)實(shí)時(shí)操作系 統(tǒng)、AWStudio 嵌入式應(yīng)用可視化開發(fā)平臺(tái)、AXPI 資源管理平臺(tái)、AWTK GUI 引擎及ZWS物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)等自研技術(shù)平臺(tái)：致遠(yuǎn)電子EsDA生態(tài)涵蓋技術(shù)優(yōu)勢有： 目前，致遠(yuǎn)電子的產(chǎn)品已進(jìn)入比亞迪、寧德時(shí)代、陽光電源、天地科技、魚躍醫(yī)療等知名行業(yè)客戶供應(yīng)鏈體系 ，其中，近三年，比亞迪均是致遠(yuǎn)電子前五大客戶之一。 此外，致遠(yuǎn)電子前五大客戶還有北漢科技、微丹電子、京東數(shù)智工業(yè)、旭儀科技等。 采購方面，致遠(yuǎn)電子采購原料來自NXP、TI、ADI、ISSI、XILINX、納芯微、思瑞浦、瑞芯微、復(fù)旦微、興森科技等國內(nèi)外知名半導(dǎo)體廠商或其代理商。 致遠(yuǎn)電子主要采購產(chǎn)品為集成電路，前五大供應(yīng)商涵蓋多家知名電子元件分銷商，包括文曄科技、信和達(dá)電子、云漢芯城、中電器材（中電港）等。 實(shí)控人夫婦IPO前夕已協(xié)議離婚，三輪問詢，獨(dú)立性等多個(gè)問題被審議 據(jù)招股書股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，目前致遠(yuǎn)電子實(shí)控人為周立功、陳智紅，二人合計(jì)占據(jù)，持有發(fā)行人 76.96%的股權(quán)，為發(fā)行人控股 股東、實(shí)際控制人，致贏投資、立功科技、廣州求遠(yuǎn)系實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人。 其中，周立功、陳智紅直接持有發(fā)行人 35.81%、 31.84%的股權(quán)，通過持有致贏投資、立功科技、廣州求遠(yuǎn)的股權(quán)而間接持有發(fā)行人 2.68%、6.63%的股權(quán)。 此前，周立功、陳智紅二人系夫婦關(guān)系，于 2022 年 3 月 2 日協(xié)議離婚，但通過簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》，保證了公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。 值得關(guān)注的是，致遠(yuǎn)電子曾是立功科技的全資子公司，立功科技于1999年成立，2020年7月立功科技沖擊上市，后撤回IPO申請(qǐng)。 此后，致遠(yuǎn)電子從立功科技脫離，尋求獨(dú)立上市：2022年5月，經(jīng)股東一致同意后公司正式變更為現(xiàn)今的“廣州致遠(yuǎn)電子股份有限公司”。
2022年7月，致遠(yuǎn)電子從立功科技進(jìn)行剝離。此后，致遠(yuǎn)電子由立功科技的子公司，轉(zhuǎn)變?yōu)殛P(guān)聯(lián)公司。致遠(yuǎn)電子正式作為一家獨(dú)立實(shí)體后，開始了向創(chuàng)業(yè)板市場的沖刺。
2023年6月21日，在與前母公司脫離未滿一年的致遠(yuǎn)電子首次披露招股說明書，擬于創(chuàng)業(yè)板上市。
正因?yàn)橹逻h(yuǎn)電子的這段歷史，其獨(dú)立性問題成為致遠(yuǎn)電子本次IPO多輪問詢中都被問到的核心問題。 關(guān)于致遠(yuǎn)電子的獨(dú)立性問題，深交所問詢了關(guān)聯(lián)交易情況、無償受讓立功科技專利情況、任職人員交叉、公用OA系統(tǒng)等多個(gè)問題。 其中，無償受讓立功科技專利方面，回復(fù)函中介紹，2021 年 1 月，公司與立功科技簽署了轉(zhuǎn)讓協(xié)議，立功科技將 16 項(xiàng)專利、22 項(xiàng)軟件著作權(quán)及 6 項(xiàng)商標(biāo)無償轉(zhuǎn)讓給發(fā)行人，這些專利基于致遠(yuǎn)電子的部分技術(shù)積累而形成的通用技術(shù)成果，對(duì)致遠(yuǎn)電子的經(jīng)營起輔助銷售的作用，對(duì)于發(fā)行人及立功科技生產(chǎn)經(jīng)營的重要性程度均較低，因此，無償轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)合理，具有商業(yè)合理性和必要性。 任職人員交叉方面，致遠(yuǎn)電子認(rèn)為，該部分人員從立功科技調(diào)整至致遠(yuǎn)電子后，雙方已不存在人員交叉任職的情形，且該部分人員主要從事致遠(yuǎn)電 子相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)工作，其形成的研發(fā)成果歸屬于致遠(yuǎn)電子。 保持高研發(fā)投入的國產(chǎn)傳感&物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)巨頭，時(shí)機(jī)未到下的主動(dòng)撤回作為國產(chǎn)傳感及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)秀企業(yè)，致遠(yuǎn)電子本次IPO，如同此前多家傳感器企業(yè)一樣，受到了經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和金融政策等諸多因素的困擾。 在招股書的重大事項(xiàng)及風(fēng)險(xiǎn)中，提及產(chǎn)品技術(shù)迭代與創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)告期前期關(guān)聯(lián)交易規(guī)模相對(duì)較大的風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、國際貿(mào)易摩擦帶來的個(gè)別原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)于實(shí)際控制人控制權(quán)穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。 其中，前期關(guān)聯(lián)交易規(guī)模相對(duì)較大、實(shí)際控制人控制權(quán)穩(wěn)定等問題如前文所述。 此外，在中信證券的保薦書中，亦提及核心技術(shù)失密、核心人才流失、毛利率凈利率下滑等風(fēng)險(xiǎn)問題。 致遠(yuǎn)電子注重研發(fā)，其研發(fā)團(tuán)隊(duì)由董事長、總經(jīng)理周立功直接負(fù)責(zé)，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用率分別為17.61%、17.76%和20.74%，平均18.7%，保持在了業(yè)內(nèi)較高水平。致遠(yuǎn)電子已經(jīng)構(gòu)建了底層平臺(tái)與具體產(chǎn)品技術(shù) 相結(jié)合的技術(shù)體系，并可以提供 ZWS 物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)服務(wù)，形成從底層到應(yīng)用的完整的工業(yè)智能物聯(lián)技術(shù)體系，其技術(shù)實(shí)力處于國內(nèi)先進(jìn)水平，部分產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)對(duì)國外廠商的進(jìn)口替代，在業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的競爭力。 來自深交所的第三輪審核問詢函在今年3月份發(fā)出，而隨著市場和環(huán)境的變化，致遠(yuǎn)電子選擇了主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)。 從脫離立功科技獨(dú)立上市，到2023年6月IPO申請(qǐng)獲受理，經(jīng)歷三輪問詢，本次致遠(yuǎn)電子的IPO之旅畫下并不圓滿的句號(hào)，時(shí)機(jī)仍然未到。
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